隨著11月鋼價的大幅上漲，鋼廠利潤空間增加，主動增產意愿加強，近期調研發(fā)現，鋼廠在原料端有補庫現象，且根據有關數據披露，京津冀地區(qū)鋼廠對當地市場資源的計劃投放量較11月明顯增加。

隨著庫存的由降轉升，q345d無縫方矩管現貨價格的下行相對較為確定。由于供應水平較高，未來幾周的庫存累積幅度可能還會略超過去年同期的水平。隨著現貨價格壓力的增加，期價向上修復基差的空間也比較有限。

q345d無縫方矩管期權同大部分商品期權一樣，呈現經典的右偏性，即虛值看漲期權隱含波動率高于虛值看跌期權，這也體現了市場看漲預期。同時，平值附近看漲、看跌期權隱含波動率非常接近，不存在無風險套利的機會，市場競價合理。